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　　本周（2025.10.13-2025.10.17）在关税政策博弈之下投资者风偏有所降低ღ◈✿ღ，国内风险资产普遍回调ღ◈✿ღ。具体而言ღ◈✿ღ，本周电子行业指数跌7.1%ღ◈✿ღ，其中消费电子跌9.3%ღ◈✿ღ、半导体跌6.7%ღ◈✿ღ，光学光电跌5.5%ღ◈✿ღ，中芯国际港股跌10.9%88bifa (中国区)官方网站ღ◈✿ღ、华虹半导体跌7.3%ღ◈✿ღ、工业富联跌9.6%ღ◈✿ღ、寒武纪本周收盘价相对开盘价持平ღ◈✿ღ。

　　海外资产方面ღ◈✿ღ，纳斯达克本周涨2.1%ღ◈✿ღ、恒生科技跌8.0%ღ◈✿ღ，存储与半导体设备公司总体表现更优ღ◈✿ღ，如美光涨11.4%ღ◈✿ღ、闪迪涨20.0%ღ◈✿ღ、SK海力士涨8.8%ღ◈✿ღ。

　　终端ღ◈✿ღ：消费电子新品密集亮相ღ◈✿ღ，端侧AI积攒势能ღ◈✿ღ。苹果库克宣布iPhone Air国行版10/17日开启预定ღ◈✿ღ，10/22开售ღ◈✿ღ。25Q3全球智能手机回归增长势头ღ◈✿ღ，苹果iPhone创下史上最强Q3表现玛雅论坛最新ღ◈✿ღ。荣耀展示AI创新“机器人手机”ღ◈✿ღ，搭载可翻转云台摄像头ღ◈✿ღ。此外ღ◈✿ღ，微软官宣Windows11重大升级ღ◈✿ღ，通过更新Copilot语音和Copilot视觉功能玛雅论坛最新bf88必官网登入ღ◈✿ღ。ღ◈✿ღ，每台Windows11PC都将成为一台Copilot为中心的AI PCღ◈✿ღ。

　　算力ღ◈✿ღ：基建迈向全球化ღ◈✿ღ，算力芯片5年40%CAGR再次被确认ღ◈✿ღ。OpenAI与博通将合作开发定制AI芯片和网络系统机架ღ◈✿ღ；谷歌将在印度南部投资150亿美元打造数据中心ღ◈✿ღ；甲骨文（OCI）将于2026年第三季度开始部署5万枚AMD的GPUღ◈✿ღ；贝莱德和英伟达斥资400亿美元收购数据中心ღ◈✿ღ；英伟达联手Firmus Tech在澳大利亚建设大规模AI集群ღ◈✿ღ，标志算力基建开始走向全球ღ◈✿ღ。此外ღ◈✿ღ，在台积电三季度业绩会中ღ◈✿ღ，其再次确定算力芯片5年CAGR将达到40%以上（此前英伟达提出）ღ◈✿ღ。存力ღ◈✿ღ：缺货行情持续蔓延ღ◈✿ღ，存储价格持续上涨88bifa (中国区)官方网站ღ◈✿ღ。Flash Wafer价格全面上涨ღ◈✿ღ，据CFM闪存市场10月17日报价88bifa (中国区)官方网站ღ◈✿ღ，1Tb QLC涨9.09%至$6.00ღ◈✿ღ，1Tb TLC涨8.06%至$6.70ღ◈✿ღ，512Gb TLC涨10.53%至$4.20新全球化ღ◈✿ღ！ღ◈✿ღ，256Gb TLC涨6.25%至$3.40ღ◈✿ღ。此外ღ◈✿ღ，10月14日渠道市场SSD报价普遍涨15%以上ღ◈✿ღ。目前存储产品供应持续紧俏必发888唯一登录网站bf88必官网登入口ღ◈✿ღ，ღ◈✿ღ，ღ◈✿ღ，威刚董事长陈立白表示ღ◈✿ღ，当前DRAMღ◈✿ღ、NAND晶片进程ღ◈✿ღ，ღ◈✿ღ、SSDღ◈✿ღ、HDD等存储产品全面缺货ღ◈✿ღ，这种情况30年未见ღ◈✿ღ。他认为这背后是云服务供应商大规模采购的强劲需求推动ღ◈✿ღ，存储行业将迎来多年期牛市ღ◈✿ღ。

　　AI基座ღ◈✿ღ：国内新凯来重磅发布ღ◈✿ღ，台积电业绩超预期ღ◈✿ღ。新凯来携子公司亮相“湾芯展”88bifa (中国区)官方网站ღ◈✿ღ，发布2款EDA软件ღ◈✿ღ，以及高速实时示波器等重磅新品必发·bifa(中国集团)唯一官方网站ღ◈✿ღ。ASML总裁表示第三季度AI相关投资持续保持积极势头ღ◈✿ღ。台积电三季度业绩超预期ღ◈✿ღ，报告强调AI需求将持续强劲bifa必发唯一ღ◈✿ღ，ღ◈✿ღ，N2有望本季度末实现量产ღ◈✿ღ，N2P与A16的量产有望于2026年下半年实现ღ◈✿ღ。

　　投资建议ღ◈✿ღ：短期压力不改长期基本面ღ◈✿ღ，继续关注高景气度方向的核心资产A股科技资产自高点均已有显著回撤ღ◈✿ღ，我们认为其主要源于风险偏好降低ღ◈✿ღ，PCBღ◈✿ღ、AI芯片玛雅论坛最新ღ◈✿ღ、Fab88bifa (中国区)官方网站ღ◈✿ღ、存储等高景气度方向基本面不改ღ◈✿ღ，关注核心受益标的ღ◈✿ღ：中芯国际ღ◈✿ღ、华虹半导体ღ◈✿ღ、寒武纪88bifa (中国区)官方网站ღ◈✿ღ、通富微电玛雅论坛最新玛雅论坛最新ღ◈✿ღ、中微公司ღ◈✿ღ、德明利88bifa (中国区)官方网站ღ◈✿ღ、胜宏科技ღ◈✿ღ、立讯精密等ღ◈✿ღ。